im电竞·(中国)官方网站莱宝高科获1家机构调研：2025年开始布局MED产品在教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示的市场（附调研问答）莱宝高科002106）4月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年4月3日接受1家机构调研，机构类型为其他。 投资者关系活动主要内容介绍： 本次调研活动由深圳莱宝高科技股份有限公司（以下简称“公司”）证券事务代表带领调研人员参观了公司展厅及车载和工业品事业部生产车间，然后由公司董事会秘书在会议室向参与调研人员主要介绍了公司2024年年报、主营业务情况、近期生产经营情况、所处行业发展现状及未来发展趋势、产品相关技术发展现状及未来发展趋势、新产品研发以及公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件（MED）项目等相关情况，并进行相关沟通交流。 本次调研活动的主要沟通内容如下：

　　答：公司于2025年3月29日发布的《公司2024年年度报告》“第三节管理层讨论与分析”项下的“四、主营业务分析”对2024年度主营产品的销售收入变化情况进行了相应说明，整体而言，公司2024年度实现整体销售收入58.96亿元，较去年同期增长5.54%，其中：笔记本电脑用触摸屏（产品出货以全贴合产品为主）的销售收入占公司整体销售收入的85%以上，车载触摸屏业务板块（含车载盖板玻璃、车载触摸屏）的销售收入占公司整体销售收入的比例不足10%。

　　答：根据全球行业咨询机构集邦咨询（TrendForce）发布的研究报告，一方面，随着全球经济环境有望逐步改善、Windows10操作系统将于2025年10月终止升级和技术更新、商务笔记本电脑的换机需求刺激，与公司密切相关的笔记本电脑用触摸屏的总体需求预计有望同步增长。另一方面，带有人工智能（AI）功能的AIPC产品在2024年为发展元年，2025年AIPC的硬件、操作系统、人工智能操作及其他软件资源有望进一步升级并有望得到笔记本电脑厂商进一步的深入开发新产品和推广应用，AIPC产品2025年需求有望进一步增长，从而有望带动全球笔记本电脑的需求增长。据集邦咨询（TrendForce）预测，全球笔记本电脑2025年出货量将达1.83亿台，同比2024年度有望增长4.9%。鉴于触摸屏起到替代键盘和鼠标操作的触摸控制功能，将为笔记本电脑带来更为便捷的操控体验，笔记本电脑用触摸屏2025年的需求有望相应受益并同比增长。公司依托拥有全球笔记本电脑知名品牌客户资源优势，2025年将积极抓住市场有利时机，不断为客户开发笔记本电脑用触摸屏的新技术、新产品，努力实现2025年笔记本电脑用触摸屏产品销售同比增长。 但是，与此同时，公司笔记本电脑用触摸屏业务2025年仍将面临行业竞争日益激烈、显示面板厂商日益加大嵌入式结构（OnCell/InCell）触控显示一体化产品的市场推广力度并对以公司为代表的外挂式结构电容式触摸屏厂商带来日益加剧的替代竞争等挑战，同时全球笔记本电脑用触摸屏的市场需求还可能受全球经济形势变化、消费者对未来收入的预期及购买需求变化等一系列综合因素影响，公司2025年度笔记本电脑用触摸屏的销售能否实现同比增长存在一定的不确定性，具体经营业绩请以公司后续披露的定期报告数据为准。

　　答：公司车载触摸屏业务板块的产品线主要包括车载触摸屏和车载盖板玻璃，其中车载触摸屏是指公司制作带有触控传感器膜层（Sensor）的车载触摸屏产品，包括G-G结构、OGS结构等；车载盖板玻璃是指公司仅制作车载盖板玻璃（无需公司制作触控传感器膜层（Sensor）），然后交给Tier1客户或其指定的合作伙伴完成嵌入式结构（OnCell/InCell）的车载触控显示一体化模组的贴合加工工序。随着汽车日益向电动化、智能化、网联化等方向发展，汽车传统的仪器仪表盘、中控台、副驾驶位等逐步向一体化集成制作方向发展，相应带来车载盖板玻璃从原来的以单屏（中控台）为主，目前逐步拓展向双联屏、三联屏方向发展，在产品尺寸不断扩大的同时，车载盖板玻璃对3D、曲面、异形等不同形状的定制化设计和生产需求逐步增加。 公司车载触摸屏业务板块2024年产品生产销售情况较2023年度有一定幅度增长，尤其是自2024年第三季度以来，公司车载触摸屏业务板块的订单需求增长较快，公司面临较大的产品交付压力，积极采取多项措施基本满足客户的交付需求。 随着全球汽车日益向电动化、智能化、网联化方向深入发展，预计2025年全球新能源汽车出货量有望继续保持增长，与其配套使用的全球车载触摸屏日益向大屏化、多屏化方向深入发展，市场需求有望相应增长。此外，公司2024年加大对海外汽车总成一级厂商（Tier1）客户的开发并取得积极进展，2025年及后续年份公司有望在该等客户逐步新增产品项目，并有望带动带有触控传感器面板（Sensor）的车载触摸屏的需求增长，提升产品的附加值；公司后续将根据客户需求增长，适时适度扩充车载触摸屏（含车载盖板玻璃）的产能，并在具备相关条件的情况下规划逐步开发和拓展车载触摸屏业务板块更多附加值的产品市场。综合而言，公司2025年车载触摸屏业务板块的产品销售有望继续同比保持增长。 不过，车载盖板玻璃和车载触摸屏2025年一方面面临产品价格持续下降的压力，一方面还面临已占据主流市场地位的InCell结构触控显示一体化带来日益增加的替代竞争压力，公司2025年车载触摸屏业务板块的整体销售能否最终实现同比增长存在一定的不确定性，敬请包括您在内的各位投资者予以客观理性看待，具体经营业绩请以公司后续披露的定期报告数据为准。

　　问：公司如何应对嵌入式结构触控显示一体化技术和产品对以公司为代表的外挂式结构电容式触摸屏日益加剧的替代竞争威胁？

　　答：随着同行业厂商之间的竞争激烈程度日益加强，以及近年来显示面板厂商日益加大嵌入式结构（OnCell/InCell）的触控显示屏的市场推广力度和相应的技术进步，对目前外挂式结构的触摸屏的替代竞争日益加大。此外，显示面板厂商大力推广嵌入式结构（OnCell/InCell）的触控显示屏在汽车等终端的应用，日益挤占外挂式结构（G-G、OGS、OGM、GF2等）电容式触摸屏厂商的市场空间，对外挂式结构电容式触摸屏带来的替代竞争日益加大，公司中大尺寸电容式触摸屏及其全贴合产品市场及订单波动和价格变化将对公司经营业绩产生较大影响。 为应对上述风险，公司将采取积极应对措施，一方面进一步开发GMF、AOFT等结构的采用FilmSensor产品的新产品和新市场，不断拓展包括商用笔记本电脑、二合一笔记本电脑等更多应用领域；大力推广超硬AR镀膜、新型结构的电容式触摸屏、微电腔显示（MED）等新技术、新产品的市场应用；在稳固国际知名的整机品牌客户的同时，积极配合客户进一步深入开发新产品、新技术等在AIPC上的推广应用；持续加大对海内外汽车总成一级厂商（Tier1）客户的开发，根据客户需求增长，适时适度扩充车载触摸屏（含车载盖板玻璃）的产能，并在具备相关条件的情况下规划逐步开发和拓展车载触摸屏业务板块更多附加值的产品市场；一方面按计划稳妥推进MED项目的建设和实施，力争尽早投产；利用现有产线资源，持续优化MED显示产品的设计、制作工艺和技术性能，力争尽早实现彩色MED产品的小批量生产销售，积极拓展MED显示产品新市场，2025年开始布局MED产品在教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示的市场；一方面将持续投入研发资源，进一步加大新产品、新技术、新工艺、新设备等开发力度，进一步加大新型结构触摸屏、微电腔显示屏（MED）及其触控显示一体化产品、面板级封装载板（PLP）等新产品、新技术、新工艺、新设备等开发力度，努力尽早具备产品化或产业化生产条件im电竞，不断培育出新的业务增长点。

　　答：按照正常的显示模组和触摸屏的报价情况而言，以笔记本电脑主流的14英寸产品为例，同等规格尺寸的外挂式结构触摸屏和OnCell/InCell结构的触摸屏价格相差一般仅为几美元，相对而言，外挂式结构触摸屏不存在信号干扰的处理问题，触控性能更为优良，可靠性和耐用性更好，因此，在价格相差不大的情况下，基于触控性能更为优良的角度考虑，个人判断未来高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑产品应该还是会选择外挂式结构的触摸屏。目前im电竞，高端商用笔记本电脑和以Surface为代表的高端二合一笔记本电脑采用的触摸屏以“玻璃+薄膜”结构（GF2/GMF）为主。公司结合自制FilmSensor和自主设计及制作GMF结构触摸屏的优势，未来将进一步加大高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑市场的开发力度。 此外，结合行业了解情况，AIPC产品未来可能更多要求AI功能匹配精准触控的手写笔操作，随着AIPC需求未来逐步成长，相应可能带来对更好支持手写笔操作的外挂式结构触摸屏的更多新增需求。

　　答：公司出口贸易主要以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外、经济环境的变化而波动，具有较大的不确定性，导致公司面临汇率变动风险。2025年，受产品最终销售客户分布等因素影响，公司出口销售占比仍然较大，美元兑人民币汇率变动可能使公司的汇兑损益增加；此外，控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司投资建设的MED项目计划总投资人民币90亿元，大部分用于进口设备采购，计划2025年需大量支付日元、美元等外币；在美元或日元兑人民币汇率大幅升值时，将极大提高进口设备的采购成本，进而极大提高MED项目投资甚至导致项目超出投资预算、对项目实施造成较大不利影响。 为积极应对上述风险，进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，增强公司财务稳健性，公司将紧密跟踪汇率走势，经公司股东大会审议通过后，适时、适度开展外汇衍生品交易，提前做好外汇资金财务规划，在确保运营外汇资金需求的同时，努力降低可能造成的汇兑损失。

　　答：如公司于2024年10月30日发布的公告所述，公司为谋求长远可持续发展、积极应对国际经济环境和行业环境变化，满足海外客户对公司日益提出的建设海外生产基地的需求，进一步巩固和深化公司与海外客户的战略合作关系，提升公司的市场竞争力和抗风险能力，公司在泰国注册设立子公司并以其为实施主体建设海外生产基地，泰国生产基地初期主要生产公司现有主营业务的中大尺寸触控显示全贴合产品，初期采取来料加工的模式，后续根据海外业务拓展需求，项目厂房规划新增中大尺寸液晶显示模组（TFT-LCM）、微电腔显示模组等产品及产能。 目前，莱宝科技（泰国）有限公司已于2025年3月10日完成注册登记并取得当地主管部门签发的注册登记证明文件，后续公司将积极推进土地购买，厂房建设及设备采购等相关工作，具体进展请以公司后续公告信息为准。

　　答：根据深圳证券交易所的有关监管规定，就2024年度利润分配预案事项，公司于2025年3月29日发布了《关于2024年度利润分配预案的公告》（公告编号：2025-011）。公司所处行业为电子元器件行业，细分行业为中小尺寸平板显示行业和触摸屏行业，主导产品随着终端应用产品需求呈一定季节性的周期变化。目前公司发展阶段处于成长期，除持续开展现有主营业务外，公司一方面需持续研发新产品、新技术、新工艺；另一方面，公司需投资建设经董事会/股东大会决议通过的设立海外业务机构和海外生产基地、控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司投资建设微腔电子纸显示器件（MED）项目、全资子公司——重庆莱宝科技有限公司投资重庆莱宝产业园A区配套设施建设项目等；同时还需满足公司日常经营发展及流动资金需要，相应减少公司向银行或金融机构借款，节约财务成本，保障公司正常生产经营和稳定发展，增强抵御风险的能力。 综上，结合考虑公司2022年度、2023年度已执行的现金分红方案，2024年度公司拟分配的现金红利总额为70,581,616.00元，近三个年度（2022-2024年度）公司现金分红总额388,198,888.00元，占公司近三个会计年度平均净利润372,431,488.08元的104.23%，公司2024年度利润分配预案：每10股派1元，派发现金红利70,581,616.00元，不以资本公积金转增股本，不送红股，符合《公司章程》规定的利润分配政策和《公司未来三年股东回报规划（2024-2026年）》等相关规定，且该分配预案尚需提交公司股东大会审议，敬请包括您在内的广大投资者注意投资风险。

　　答：公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件（MED）项目拟采用公司自主及合作开发的微电腔显示技术。微电腔显示（MicroElectric-ChamberDisplay，简称“MED”，又称“电浆显示”）属于微腔电子纸显示器件的类别，为电子纸的类型之一，是一种依靠反射环境光实现信息显示的反射式显示器件，无需背光源和偏光片，可实现双稳态（显示静态画面不耗电，仅在切换画面瞬间耗电）、纯反射、全彩色化电子纸、类纸张、高对比度、高分辨率、窄边框显示，具有本质护眼、超低功耗、轻薄、户外观阅舒适等显著优点，但彩色显示画质不如TFT-LCD和AMOLED等主流显示面板，产品主要定位于彩色电子纸市场，涵盖大、中、小全尺寸系列。 该项目的产品为微电腔显示屏（含配套的触控显示一体化产品），主要定位于中大尺寸彩色电子纸市场，应用于中高端电子标签、彩色电子书包、彩色电子书阅读器、电子纸平板、扩展显示器、护眼显示器、电子看板、电子公交站牌、电子信息牌、电子白板、公共显示等多种护眼、省电、类纸张显示的终端领域，该等市场属于差异化的细分蓝海市场。

　　答：公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件（MED）项目的产品主要定位于中大尺寸彩色电子纸市场，定位于差异化的细分蓝海市场，未来需求前景广阔。彩色电子纸显示需求爆发式增长，2023年可被视为全色电子纸显示产业化应用的元年，2024年开启全球中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用的元年，微胶囊/微杯电泳显示技术、微电腔显示（MED）技术等多种技术路线的彩色电子纸显示产品逐步推向市场，彩色电子纸显示的应用领域不断得到拓展，从目前的彩色电子书阅读器、电子纸平板等应用领域逐步拓展至彩色电子书包im电竞、扩展显示器、电子公交站牌、电子纸数字标牌、电子白板、公共显示、户外广告牌等诸多领域，未来市场成长空间广阔。 此外，根据市场调研机构洛图科技（RUNTO）发布的预测，预计2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元，年均复合增长率50%以上；在电子纸平板市场方面，根据洛图科技（RUNTO）的研究数据，2022年全球电子纸平板出货量1,102万台，预计2026年将突破5,000万台，年均复合增长率60%以上；随着青少年近视情况的持续恶化，电子纸显示产品在教育领域有望迎来快速发展机遇，预计全色电子纸书年需求量5,000万台以上；在电子公交站牌市场方面，上海市等少部分城市目前已开始逐步试点推广采用电子纸技术的电子公交站牌。 此外，公司拥有优质的海内外知名品牌客户资源，拥有联想（Lenovo）、惠普（HP）、戴尔（DELL）、华硕（ASUS）等全球知名品牌的消费类电子产品终端客户资源，以及电子纸模组客户资源，并与Amazon、文石、海信等电子纸终端整机品牌厂商逐步建立业务关系。公司的MED产品差异化定位的电子纸平板、彩色电子书阅读器、笔记本电脑副屏、电子记录本、扩展显示器、电子白板等应用领域是公司已有优质海内外客户资源的延伸和拓展，MED产品的市场出海口较为明确、可期。

　　问：公司的彩色MED产品未来在技术性能方面是否还有更多的提升空间？MED项目计划采取哪些措施来持续提升产品的核心技术和市场竞争力？

　　答：公司计划通过持续优化改进电浆材料、显示器件的结构、设计及制作工艺，以及与合作方合作开发其他配套部件、产品方案等多种措施，公司的彩色MED产品未来在包括对比度、色彩饱和度、响应速度、温度适应范围等多个技术性能方面还有更多的提升空间，从而有望为MED产品带来更多、更大的终端应用市场空间。 此外，如公司2023年10月21日发布的公告所述，MED项目的建设内容不仅包括新建玻璃基板月投片量18万平方米，制作产品尺寸涵盖7.8英寸至55英寸的微电腔显示屏（含触控显示一体化产品，属于微腔电子纸显示器件的类别，以代表尺寸12.3英寸折合月产320万块或以代表尺寸31.2英寸折合月产50万块）的生产线，涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装、触控显示一体化等完整的生产工序，而且还包括建设新型显示触控研发中心，持续研发包括高性能的彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺，以持续提升MED产品的核心技术和市场竞争力。

　　答：公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件（MED）项目目前进展情况正常，目前已完成MED项目相关的项目备案、环境影响评价、节能审查等前期手续并获得备案或批准的批复文件；资金筹措方面，莱宝显示各家股东已按照合资协议及公司章程有关约定按时足额完成注册资本人民币55亿元的出资，并于2024年9月完民币35亿元的银团签约；截止目前，暂未实际使用银团。 莱宝显示按照计划有序开展设备选型和关键核心进口设备的国际招标及合同签署等工作，自2024年9月起陆续开展进口设备的招标采购工作，进口设备按计划2025年起陆续分期分批到货，项目建设期预计2年，公司积极稳妥推进MED项目实施，力争尽早顺利投产。 MED项目计划总投资人民币90亿元，其中，建设投资83亿元，达产年铺底流动资金7亿元。建设投资以设备投资为主，设备投资约73亿元（暂估，最终以实际采购金额为准）。设备预计自项目投产起开始计提折旧，具体按照《企业会计准则》有关规定执行。 MED项目的实际进展受设备到货、安装调试、技术及产能爬坡等多重因素影响，存在一定的不确定性，关于MED项目的具体进展情况及设备计提折旧的具体信息，请以公司后续的相关公告信息为准。

　　答：如公司2025年3月29日发布的《公司2024年年度报告》“第三节管理层讨论与分析”的“十一、未来发展的展望”之“（五）可能面临的风险”相关说明所述，MED项目投产盈利前预计对公司可能产生如下主要影响： 公司2023年与地方政府合作投资MED项目，有利于公司积极应对行业竞争环境变化，满足优化产品结构、把握未来发展主动权、不断培育新的业务与利润增长点，力争高质量可持续发展的需要。公司2023年12月20日与合作方共同合资注册成立控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司并将其作为MED项目的实施主体，2023年将莱宝显示纳入合并会计报表范围。根据公司与合作方签署的《关于合资设立浙江莱宝显示科技有限公司协议》的有关约定，南浔光芯股权投资合伙企业（普通合伙）（以下简称“光芯公司”）对莱宝显示的20亿元现金出资由公司承诺按照约定的期限和条件、按照“本金+五年期LPR”的价格予以回购，根据《企业会计准则》等有关规定，该等20亿元出资在公司合并会计报表时确认为“金融负债”（最终以审计机构的审计结果为准），且该等金融负债在公司完成回购前，每年将在公司合并会计报表时按约定的利率价格确认一定金额的财务费用；此外，MED项目计划建设期为2年，2024年-2025年均处于MED项目的投资建设期，随着MED项目的逐步推进实施，将相应产生越来越多的人工、管理、研发等费用支出，相应在项目投产盈利前对公司的盈利水平造成一定的不利影响。 为积极应对上述影响，公司将积极稳妥推进MED项目的实施，严格控制项目的必要费用支出，提前规划并做好项目投产前的相关准备工作，努力尽早实现MED项目投产。

　　答：在MED项目建成投产前，公司计划结合运用现有的2.5代TFT-LCD显示面板、微电腔显示模组中试线等产线资源条件（必要时还可结合与其他合作产线资源进行合作），以及现有的全球笔记本电脑等知名品牌整机客户以及电子纸终端整机品牌厂商逐步建立的业务关系等客户资源等条件，公司已开立多款中尺寸黑白和彩色MED产品样品并积极向客户验证和推广应用，产品终端应用涵盖电子书阅读器、电子桌签、电子相框、笔记本电脑等多个领域；公司积极拓展MED显示产品新市场，2025年开始布局MED产品在教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示的市场。此外，公司不断优化提升MED产品的制作工艺和技术性能以及中试线年下半年实现部分规格的中尺寸MED产品小批量生产销售，从而为MED项目的顺利投产奠定良好的技术和市场基础。MED项目的实际进展存在一定的不确定性，具体进展请以公司后续相关正式公告信息为准。

　　问：公司封装载板相关技术和产品的研发定位和进展情况如何？公司2025年在封装载板产品化和产业化方面计划开展哪些工作？

　　答：为致力于公司未来长远可持续发展培育新的业务增长点，自2023年起，公司利用已有的2.5代TFT-LCD面板线等设备和技术资源，同时添置必要的设备，与合作方共同合作开展玻璃封装载板新产品的设计和制作工艺开发工作。基于现有400mm*500mm尺寸的2.5代TFT-LCD显示面板产线资源及增加必要的制程设备，并结合合作院校资源，自主及合作开发出扇出型面板级封装（FOPLP）技术、玻璃通孔（TGV）技术并采用该等技术制作出线um的FCBGA载板、类载板（SLP）、MIP封装载板、玻璃载板Core材等工程样品，暂未实现产品化，2025年将持续优化，力争尽早具备产品化和产业化生产条件。 公司2025年在前述开发的封装载板工程样品的基础上，在具备相关条件时积极寻找潜在的相关客户资源，进一步深入开展前述各类封装载板产品的设计、开发、验证、样品制作、产品认证等一系列工作。公司新产品、新工艺、新技术的研发进展和实现产品化及产业化生产存在一定的不确定性，具体进展请以公司后续相关公告信息（如有）为准; 特别提示：本次调研结束前，公司董事会秘书向与会调研人员做出如下特别提示： 上述沟通交流内容涉及的新产品、新工艺、新技术研发及产业化的发展及新业务的推广应用、MED项目的建设及投产的实际进展均存在一定的不确定性，上述沟通信息涉及的公司所处行业及产品需求的未来发展趋势、技术变化趋势、公司及MED项目未来发展展望等相关信息仅供参考，可能与实际发展情况存在较大的偏差，敬请各位投资者朋友予以客观理性看待，谨慎理性投资，具体进展信息请以公司后续正式公告信息（如有）为准。 本次调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。